一场尚未发生的澳大利亚潜在罢工意外“引爆”了远隔万里的欧洲天然气市场。
当地时间8月9日，雪佛龙和伍德赛德能源集团澳大利亚工厂的工人投票赞成罢工，而罢工可能会影响到澳大利亚液化天然气的出口，进而加剧全球对LNG的争夺。罢工的时机以及最终是否会举行目前尚不清楚。
受消息刺激，素有“欧洲天然气价格风向标”之称的荷兰TTF天然气期货价格8月9日一度上涨40%，创下2022年3月以来最大涨幅，自6月份以来首次突破40欧元/兆瓦时，也凸显了市场对供应的紧张情绪，石油和煤炭价格也纷纷走高。
事实上，欧洲天然气供应目前并不存在问题，但澳大利亚潜在罢工引爆了冬季供应“远忧”。
伦敦证券交易所集团首席分析师、牛津能源研究所研究员秦炎对21世纪经济报道记者分析称，欧洲天然气目前其实是供给过剩的，因为储气库接近蓄满，八月还是欧洲度假季节，夏季需求本来又低。但是8月9日TTF暴涨，反映了市场的紧张情绪，担忧欧洲今冬的天然气短缺风险。因为储气库蓄满了也就这么多库容，只够欧洲国家冬季几周或者最多两个月的需求，如果遇上寒潮，几天之内可能就会消耗不少储气量。此外，自从去年俄管道气供给大幅下降之后，欧洲的天然气供给高度依赖进口LNG，对于欧洲来说，任何LNG市场的风险都会被放大。
除了澳大利亚潜在罢工，空头回补、挪威季节性维护的潜在延误、上个月欧洲液化天然气进口量下降、流向乌克兰的流量增加以及高温因素也可能都是欧洲天然气价格上涨的原因。
在秦炎看来，8月9日天然气价格暴涨40%“有点水分”，因为有一部分涨幅是因为被逼空的投资者被迫补仓。8月份是欧洲的度假假期，市场交易量本来就低，很容易被操纵。不过这一次暴涨确实提醒了市场欧洲冬季天然气供给的风险，会增强避险情绪，抬高TTF的价格，冬季大概率会比目前价位翻倍，涨至70欧元以上。
从种种迹象来看，能源危机或许远未结束，供应阴霾仍将继续笼罩欧洲。
澳大利亚潜在罢工影响几何？
澳大利亚在全球LNG市场举足轻重。据隆众资讯统计，2022年全球LNG液化终端码头共计出口39959万吨液化天然气，其中澳大利亚、卡塔尔、美国依次位列LNG出口前3位，占比分别为20.15%、20.07%、19.05%，出口量分别为805万吨、802万吨、761万吨，三国占据总出口量约69.7%。
具体来看，澳大利亚LNG液化终端码头主要面向东北亚地区出口LNG，卡塔尔LNG液化终端码头可向欧洲及东北亚两大天然气主消费地出口LNG，美国LNG液化终端码头则主要面向欧洲地区出口LNG。
隆众资讯天然气分析师高鹏飞对21世纪经济报道记者表示，雪佛龙和伍德赛德的雇员已经分别于本周二和本周三通知雇主，如果在5日内诉求没有妥善解决，罢工最早可能于下周发生。因此本周市场的价格波动更多是消息面引起的从业者对后市的担忧，并非实际基本面。
好消息是，罢工仍有可能避免。雪佛龙和伍德赛德能源集团8月10日双双表示，他们正在与工会举行谈判，以避免供应澳大利亚三个LNG工厂的海上天然气平台受到罢工威胁。
但澳大利亚潜在罢工如果最终发生，将对供应产生巨大冲击。高盛分析师Samantha Dart表示，澳大利亚North West Shelf、Wheatstone和Gorgon项目可能发生罢工，这意味着全球约10%的液化天然气产能面临风险。如果发生罢工并影响两个月的产量，类似于澳大利亚Prelude去年发生的情况，那么欧洲供应将收紧，并可能导致欧洲天然气价格在夏季剩余时间内达到至少50欧元/兆瓦时，发电厂因此可能增加煤炭用量并减少天然气用量。如果对欧洲库存的冲击意味着需要石油来替代天然气，那么2024年冬季和夏季的天然气价格可能升至68-97欧元/兆瓦时的区间，具体取决于冬季的天气。
尽管澳大利亚LNG液化终端码头主要面向东北亚地区出口，但多个地区供应都会产生冲击。高鹏飞分析称，若North West Shelf、Wheatstone和Gorgon三座LNG液化终端码头正式罢工，对东北亚地区市场冲击较为强烈，欧洲市场暂无直接性影响，但因东北亚地区LNG供应下降，或将带动卡塔尔及美国地区资源流入东北亚，间接影响欧洲市场LNG供应。
与此类似的是，Energy Aspects高级液化天然气分析师Jake Horslen也认为，如果供应中断，亚洲买家需要更大力地购买大西洋液化天然气，以平衡澳大利亚罢工导致的任何供应短缺，这将收紧欧洲和大西洋的天然气供应基本面，并给欧洲基准TTF荷兰天然气期货带来上行风险。
“囤气”并非万全之策
去年2月俄乌冲突爆发后，欧洲大幅减少了对俄罗斯天然气的依赖，转而进口大量LNG。数据显示，2022年，欧盟液化天然气进口量达到1.01亿吨，比2021年增长58%，这也使得欧盟成为去年全球最大的LNG买家。
欧盟预计将在11月1日前实现将其储气设施装满90%的目标。摩根士丹利预测，欧盟不仅会提前实现这一目标，而且还可能到9月初100%充满。能源分析公司Rystad Energy也认为，欧洲将比计划提前达到目标。根据透明度平台GIE的数据，8月7日，欧盟国家的天然气储存设施已装满了87%。
但难办的是，欧盟储气设施容量有限，单纯靠“囤气”并不能保证万无一失。
国际能源署认为，即使欧洲的天然气储存库在10月前达到接近100%的储备，也“不能保证”未来市场不会出现紧张局面。欧洲的天然气价格不仅取决于今年冬季的天气，更包括液化天然气进口是否充足以及全球其他市场对天然气的需求情况等因素，由于今年全球天然气供应仍然紧张，任何计划外中断都可能破坏欧洲的天然气供需平衡。
需要注意的是，欧洲天然气贸易商甚至已经开始在乌克兰储存天然气，利用那里较低的气价和可用的产能，不顾俄乌冲突所带来的风险。在贸易商看来，除了在欧盟境内储存天然气外，在乌克兰储存天然气也符合商业逻辑，这样可以利用现在比未来交付更便宜的价格。
危机仍未结束
尽管欧洲大陆能源危机最严重的时期似乎已经过去，但今年冬天欧洲天然气市场风险依旧存在，危机仍未结束。
在东证期货能源与碳中和首席分析师金晓看来，欧洲天然气市场的核心矛盾在于需求。回溯2022年下半年以来的变化，工业部门需求率先下降，因为无法将能源成本充分地传导至终端产品上。暖冬进一步挤压居民和商业部门的天然气需求。由于欧洲经济下行压力逐步加大，电力需求总量也在下降，同时新能源发力有明显恢复，进而挤压煤电和气电的空间。今年二季度需求基本上已经触底，进一步被挤压的空间变得非常有限。欧洲供应安全问题在需求坍塌之下被掩盖，未来很有可能会再度对市场产生扰动。
冬季欧洲或面临更大供应风险。国际能源署警告称，在欧洲即将到来的供暖季节之前，仍存在重大不确定性，如果碰上寒冷的冬季，加上俄罗斯在供暖季初期全面停止向欧洲供应管道天然气，很容易再次导致市场紧张。
整体而言，未来喜忧参半，仍充满了不确定性。秦炎对记者分析称，一方面，欧洲今冬天然气的供给风险整体是可控的，欧盟加快完成储气目标并集中采购天然气，欧洲工业需求复苏也比较缓慢。但另一方面，欧洲今冬的天然气供需非常脆弱，很多因素错综复杂地交织在一起。需求和供给侧任何一个环节出了像澳大利亚罢工这样重大影响的事件，都会打破这个平衡，引发缺气风险。这也是为什么市场如此紧张，预计接下来几个月这种紧张情绪和气价期货合约暴涨的现象会比较频繁地发生。
牛津能源研究所在七月份发布的欧洲天然气报告中详细分析了欧洲各行业的天然气需求走势和展望。今年上半年，欧洲天然气需求下降了11%，全年预计下降6%，需求侧的压力其实并不是很大。但冬季风险仍然存在，主要取决于商业和居民行业的用气需求，尤其是节能措施，去年的高气价抑制了居民侧的一些需求，但是今年气价下行。此外，冬季天气很重要，去年冬季欧洲运气比较好，遇上了暖冬，但秦炎提醒，如果今年冬天是正常气温，或者更冷，那么供需压力会比较大。
展望未来，对于亚欧市场来说，东北亚需求这个变量至关重要。金晓认为，东北亚需求疲弱才让欧洲得以大量进口LNG补充PNG的缺口，一旦东北亚需求出现较为强劲的复苏，那么欧洲与亚洲将争夺有限的LNG船货资源。预计东北亚和欧洲或在2023/2024年取暖季之前争抢LNG，TTF和亚洲JKM天然气价格均将趋于上涨，我们对于TTF冬季合约目标价预期为100欧元/兆瓦时。
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